【2026年】ミルボン株主総会レポート｜成長と還元の両立に期待大◎

先日、ミルボンの株主総会に参加して『今後の成長』を感じガチホを決意しました。

この記事では、みなさんにも総会の疑似体験をしていただける「リアルな内容」と「ガチホ決意の理由」をお届けします。

ミルボンってどんな会社？

ミルボンは「美容室専売品」で国内シェアNo.1を誇るメーカーです。

美容師への技術指導や経営支援を行う「b-b-C（ビジネス・トゥ・ビジネス・ウィズ・コンシューマー）」モデルが特徴。プロを通じてファンを作る独自の仕組みにより、景気に左右されにくい安定成長を実現している会社です。

まずは、会社の基本データをおさらいします。

 会社概要

事業内容	ヘアカラー剤、ヘアケア製品、スキンケア・メイクアップ化粧品の製造および販売（国内・輸出）など
スローガン	美しさを拓く。Find Your Beauty
主力ブランド	オージュア、ミルボン、インプレア、エルジューダ
設立	1960（昭和35）年7月
売上高	528億6300万円（2025年12月期連結実績）
従業員数	単体941名、連結1237名（2025年12月31日現在）
会社HP	https://www.milbon.com/ja/

▼業績推移（出所：SBI証券）

 株式情報

コード	4919
業種	化学
株価	2729円（2026年3月27日終値）
1株配当金	88円（利回り3.2％）
株主優待	保有株式数と保有期間に応じたポイント制にて優待品を選択 ・100株以上：3年未満30ポイント、3年以上60ポイント ・500株以上：3年未満120ポイント、3年以上150ポイント
権利確定月	12月
還元方針	累進配当、配当性向50％、機動的な自社株買い

▼配当金推移グラフ（出所：ミルボンHP）

 コイケの保有目的

最初は優待目的でした。

ですが、ミルボンを知るにつれ魅力的な会社だということに気付き、さらに株主総会に参加してガチホを決めました。

私のロジカル投資戦略の指標（※）にも合致しており、今後の成長も期待できる銘柄と見ています。

ミルボンの株主総会レポート

株主総会に関するデータを表にまとめました。

 株主総会概要

議案名	第66期　定時株主総会
日時	2026年3月27日（金）　午前10時
場所	ロイヤルパークホテル２階「春海」／東京都中央区
アクセス	東京メトロ水天宮前駅　直結／各線人形町駅より徒歩5～8分
所要時間	50分
参加人数	約50名。全座席の半分ほど
お土産	なし（招集通知にお土産について記載なし）
配布資料	招集通知と総会資料（希望者のみ）
その他	ペットボトルのお水、商品の展示とリーフレットあり

総会会場について

2017年からずっと同じホテルで開催しているようです。同日同時刻に同じホテルで日清紡とピジョンの株主総会も開催されていました。

私は都営浅草線の人形町駅から、江戸の雰囲気が残る町並みを楽しみながら徒歩で向かいました。距離はありますが、駅からは直線なのでわかりやすかったです。

総会お土産について

招集通知には、お土産についての記載がありませんでした。

なので淡い期待を寄せつつ参加したのですが、結果、お土産はありませんでした。数年前までは豪華なお土産がいただけたようなので残念…

株主総会のお土産は近年多くの企業で廃止の流れになっています。ミルボンのような、お試し可能な商品を扱っている会社は商品の良さを知ってもらう意味で自社商品のサンプルでもいいから配布があればいいのにな～と思いました。

 事業報告

少し遅れての参加により、あまり聞けず…。割愛させてください＞＜

2025年12月期決算説明会（2026年2月中旬実施）とほぼ同じ内容かも？

▶参考：ミルボンHP　IRライブラリー／ 2025年12月期決算説明会

 2026年の取り組み

• 新カラーブランド「PRETOWA（プレトワ）」発売
  ヘアカラーが二極化（低価格VS高付加価値）している中、ミルボンのメインカラー商品は真ん中の位置にいた。価格競争に巻き込まれない高付加価値市場に投入する、新技術搭載した新カラーブランド
• 海外市場：上方修正。米国EU好調
• 国内も海外も、売上増。増益見込み
• 成長投資を最優先する
• 株主還元：累進配当、配当性向50%、自社株買いを機動的に行う

 質疑応答内容

会場では2名の方から質問がありました。（うち1名は2回質問）

以下、質問をクリックすると回答が表示されます。

前期の評価損8億計上しているが、政策保有株の考えは？

コーセー株を7億ほど損失（50%の含み損）で計上。政策保有株については毎年取締役会で検討。コーセーとの協業あり今後も保有していく。

社長より：その他の保有株はナシ。コーセーとは株式を持ち合っている。毎年保有については取締役会で検討している

化粧品メーカーのコーセーとは合弁会社「コーセーミルボンコスメティクス株式会社」を設立した関係にあります。

SNSでミルボン商品に関する投稿を見かけない。肌感覚では苦戦しているように思うが国内の売り上げ増の中身は？値上げによる増？

値上げは軽微の影響。ヘアケアの成長が大きい。海外は現地通貨では10%増。円ベースでは控えめになる。

共同配送について。物流に積極的に取り組んでいるのが好感。投資家にとってポジティブな情報なのでもっとアピールすべき

ロート製薬、Haleonジャパン、東陽倉庫の4社で協業。現在は週一くらいで実施。資材供給のラウンド配送も積極的に取り組んでいく。

ミルボン株主総会の感想

 当日の会場レポート

・参加株主の層：ご年配者の男性を中心に、若めの方もチラホラ。終了後に女性は商品展示に集まっていきました

・総会の雰囲気：こじんまりとしているが緊張感のある雰囲気

・経営陣の印象：社長がお若く（50歳）、DX推進等時流に乗った舵取りを期待できる。総会での受け答えにも淀みがなく安定感がありました。

 良かった点、気になった点

 良かった点

①信頼できると感じた
社長の話し方がとても明瞭・的確で、その雰囲気だけでもう頼もしいと感じてしまいました。（チョロいな、私）
経歴を見ると、ミルボンUSA代表、経営戦略部長を歴任され、経営に関する知見が深いとお見受けしました。事業上の課題分析も明確でそこに対する解決策を打っており、今後の結果を待ちたいと思います。（具体的には、カラー剤の新ブランド立ち上げです）


②総会資料が詳細
大変読み応えのある資料です。
昨今、デジタル化によりWebでないと詳細が見れない企業が多い印象。その中でミルボンは現物資料で知りたい情報が知れる。
経費削減やエコの観点でWeb化は良いことだとは思いますが、正直Webでわざわざ見るのが面倒だったりするんですよねぇ…
また、会社HPのIRページも充実していて、IRに力を入れている印象を受けました。

 気になった点

①商品展示コーナーの工夫が必要
総会終了後、多くの女性株主は会場出口前にある展示コーナーに向かいました。
その際、リーフレットをもらう待ち人と展示品の説明を聞く人とがごちゃっとしていたので、動線の工夫が必要かなと思いました。

 今回の総会参加・総合評価

経営陣の熱量
納得度（投資判断のしやすさ）
満足度

【総評】

まずは、あまり深く知らなかったミルボンという会社について知ることができ、良い機会になりました。

右肩上がりの成長で今後の伸びも期待できる。そして累進配当で安定したインカムと、優待まである！という一石三鳥の銘柄。商品の良し悪しについては未知なので、株主優待にて体感したいと思います。

今回はミルボンについての知識があまりない状態だったので参加して良かった！と思いましたが、次回からは株主総会にリアル参加しなくてもいいかな…？とは思いました。

というのも、前述のとおり会社HPのIRページが充実しているので、ほぼ同じような内容と思われる直近の決算説明会動画（2026年2月中旬実施）が見れるんですよね。

もし、サンプルやお土産などで商品が試せる機会があるなら現地に赴く価値は高いですが…。ぜひお土産復活を期待したいです！

 今後の投資判断

・投資判断：ガチホ

配当利回りが良く（3.2％）、株主還元に積極的。自己資本比率も高く（約85％）、右肩上がりに成長中、というコイケの高配当生活への銘柄選定基準にもバッチリ合致する銘柄。

株主総会に参加して、長期保有の方針が固まりました。

まとめ：ミルボンは、成長・配当・優待の一石三鳥でオトク

この記事では、ミルボンの株主総会レポートをお届けしました。

私にとって、今回のミルボンの株主総会は、人生で3社目の株主総会でした。（1社目：ファンケル、2社目：資生堂）

偶然にもこれまで総会に参加した会社は全て美容系。総会会場の選定や雰囲気など、それぞれ会社のカラーが出ますね～。

他セクターの株主総会もどんな感じなのか気になります…！また総会の季節になったら突撃したいと思います。

本日の株格言：銘柄に惚れるな

先人の教えを活かすべく、今のコイケの状態に照らし合わせて株の格言をご紹介します。

【格言】
『銘柄に惚れるな』

【意味】
特定の企業や製品に愛着（感情）を持ちすぎて、投資判断を誤るなという戒めです。

【教訓】
投資先を「恋人」のように盲信すると、業績悪化などの悪いニュースから目を逸らし、損切りのタイミングを逃してしまいます。製品や社長がどれほど魅力的でも、投資家としては常に「数字と事実」を優先するビジネスライクな視点を持ち続けることが、資産を守るための鉄則です。

次回予告

次回は、ミルボンの株主優待レポートをお届けします！